Sau giai đoạn tăng mạnh lên đỉnh lịch sử, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn nhạy cảm với nhiều biến số quốc tế và trong nước. VN-Index sẽ tiếp tục chinh phục mốc 1.800 điểm hay điều chỉnh quanh vùng 1.500 – 1.600?
- Sách giáo khoa cũ tiếp tục được dùng trong năm học 2025-2026
- Thượng đỉnh Trump – Putin tại Alaska: Cân não về Ukraine và những toan tính sau cánh cửa khép kín
- Bão Podul gây mưa xối xả, 143 người bị thương tại Đài Loan
Kịch bản tích cực: VN-Index tiến sát 1.800 điểm
Theo các chuyên gia, kịch bản đầu tiên là thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì đà tăng nhờ dòng tiền trong nước dồi dào và chính sách hỗ trợ vĩ mô. Một số yếu tố then chốt củng cố triển vọng này gồm:
- Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam giúp kỳ vọng hút thêm 5 – 6 tỷ USD vốn ngoại.
- Lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết có thể tăng 15 – 20% trong năm 2025, trong khi định giá P/E vẫn ở mức hấp dẫn so với khu vực.
- Hệ thống KRX đi vào vận hành, cho phép giao dịch T+0, bán khống và HFT, từ đó nâng cao tính thanh khoản và minh bạch.
Nếu kịch bản này xảy ra, VN-Index hoàn toàn có thể chinh phục vùng 1.700 – 1.800 điểm, đưa thị trường chứng khoán Việt Nam vào một chu kỳ tăng trưởng mới.
Kịch bản thận trọng: Rung lắc quanh 1.500 – 1.600 điểm
Ở chiều ngược lại, kịch bản thận trọng cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đối diện với áp lực điều chỉnh nếu rủi ro quốc tế gia tăng:
- Kinh tế Mỹ có dấu hiệu đình lạm, khiến dòng vốn ngoại vào Việt Nam thận trọng hơn.
- Giá dầu biến động khó lường do bất ổn địa chính trị và tình trạng thừa cung, ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng toàn cầu.
- Tỷ giá USD/VND có thể biến động mạnh nếu Fed trì hoãn việc hạ lãi suất.
Trong kịch bản này, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ phân hóa rõ rệt. Chỉ những nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp từ chính sách như ngân hàng, đầu tư công và công nghệ tài chính mới duy trì sức hút đối với nhà đầu tư.
Triển vọng vốn ngoại và cải cách nội địa
Theo TS Hồ Sỹ Hòa (DNSE), một số rào cản kỹ thuật như failed trades hay prefunding đang dần được xử lý, trong khi khả năng nới room ngoại (FOL) sẽ củng cố thêm niềm tin của giới đầu tư quốc tế.
Ông nhấn mạnh: “Với nền chính trị ổn định, chính sách cải cách mạnh mẽ và tốc độ tăng trưởng GDP kỳ vọng 8,3 – 8,5% trong năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục là điểm đến hấp dẫn trong khu vực châu Á”.
Dù ngắn hạn có thể dao động giữa hai kịch bản trái chiều, về trung và dài hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn nằm trong quỹ đạo đi lên bền vững. Nhà đầu tư cần chuẩn bị sẵn kịch bản ứng phó với rủi ro, đồng thời tận dụng cơ hội từ dòng vốn ngoại, tiến trình nâng hạng và cải cách hạ tầng giao dịch.
Theo: Khai Mở